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豆油:容易陷入振荡格局

减小字体 增大字体 作者:本站  来源:齐鲁花生网  发布时间:2016-06-08 13:19:32


        期货日报6月8日报道:上周,受外围美盘和马盘走强带动以及国内临储菜油停拍的利多因素提振,国内豆油主力合约涨幅达到3.87%。笔者认为,短期虽然国内豆油处于供需疲弱时期,但是由于美盘易涨难跌,预计豆油容易陷入振荡格局。
 
  库存仍处于累积阶段
 
  近几周,油厂开机率处于历史高位,连创单周压榨历史最高纪录水平。截至目前,国内豆油商业库存总量突破80万吨,至80.06万吨,较上周同期的74.15万吨增加5.91吨,增幅为7.97%;较上月同期的63.8万吨增加16.26万吨,增幅为25.49%;较去年同期的69.2万吨增加10.86万吨,增幅为15.69%。总之,库存仍处于累积阶段,豆油价格上行将受压制。
 
  新供给压力逐渐显现
 
  5月31日晚,国储大豆确认定于6月1日开始拍卖,首批拍卖30.04万吨,但因竞拍系统未准备好只能延期拍卖。市场认为,国储大豆拍卖已经箭在弦上,以后每周将拍卖30万吨,拍卖总量预计有300万—400万吨,并且主要是进入压榨领域,但是由于临储豆年份较久,质量较差,含油量也相对较低,预计最终进入压榨领域的数量有限。如果国储大豆顺利拍卖且进入压榨领域,将会给豆油带来新的供给压力。
 
  需求会较之前有好转
 
  国家粮油交易中心最新交易公告显示,定于6月7日至6月8日举行国家政策性粮食竞价销售交易会,临储菜籽油不在列,意味着本周临储菜油暂停拍卖。此前曾有市场传言,新菜籽上市期间,为保护农民利益,为市场流通让出空间,促进农民顺利销售新季菜籽,暂停临储菜籽油拍卖销售。菜籽油拍卖期间,由于价低量大,并且跟豆油存在一定的替代关系,影响了豆油需求,如果菜籽油拍卖停止,那么预计豆油的需求会较之前有好转。
 
  美豆短期将提振豆油
 
  截至6月5日当周,美国大豆种植率为83%,后期美豆将进入生长期。后市来看,天气成为左右美豆盘面的关键因素。气象模型显示,下半年可能会转为拉尼娜气候,在拉尼娜气候发生的年份,大豆容易减产。因此,在美豆产量规模确立之前,天气存在很大的不确定性使得美豆易涨难跌,进而提振我国豆油价格。
 
  综上所述,由于油厂开机率高,国内豆油库存不断累积,但是需求旺季尚未到来,国内豆油短期处于供需疲弱的时期。不过,由于美豆进入生长期,在产量确定之前,天气的不确定性容易使美豆易涨难跌,进而会提振我国豆油价格,预计豆油短期容易陷入振荡格局。
 

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